ANALIZA ZAPASÓW KROK PO KROKU DLA POCZĄTKUJĄCYCH

Podstawy analizy giełdowej

Analiza akcji może początkowo wydawać się onieśmielająca, ale jasny, krok po kroku proces znacznie upraszcza to zadanie. Zanim zagłębisz się w dane i wskaźniki, konieczne jest zrozumienie podstawowych pojęć leżących u podstaw analizy giełdowej. W swojej istocie analiza akcji polega na ocenie sytuacji finansowej firmy, jej sytuacji w branży i zewnętrznych czynników ekonomicznych w celu ustalenia, czy jej akcje są opłacalną inwestycją.

Istnieją dwie główne kategorie analizy akcji:

• Analiza fundamentalna: Ocena wewnętrznej wartości firmy poprzez analizę powiązanych czynników ekonomicznych, finansowych i giełdowych.
• Analiza techniczna: Prognozowanie kierunku akcji, głównie na podstawie historycznych wahań cen i wzorców wolumenu obrotu.

Chociaż wielu inwestorów preferuje jedną z tych metod, połączenie ich, szczególnie w przypadku inwestycji długoterminowych, często daje wyważone wnioski.

Dla początkujących analiza fundamentalna jest zazwyczaj właściwym punktem wyjścia, ponieważ koncentruje się na sile firmy. Chodzi o ustalenie, czy firma jest silna fundamentalnie, ma solidne perspektywy i jest odpowiednio wyceniana na rynku.

Proces analizy akcji dla początkujących powinien obejmować następujące podstawowe elementy:

• Zrozumienie modelu biznesowego i branży
• Analiza sprawozdań finansowych i kluczowych wskaźników
• Ocena zarządzania firmą i przewagi konkurencyjnej
• Porównywanie mnożników wyceny
• Analiza wskaźników technicznych w celu znalezienia optymalnego wejścia/wyjścia
• Ocena trendów makroekonomicznych i sektorowych

Dzięki ustrukturyzowanemu podejściu możesz stopniowo rozwijać umiejętności niezbędne do podejmowania świadomych i pewnych decyzji inwestycyjnych. Przyjrzyjmy się krok po kroku procesowi analizy akcji, odpowiedniemu dla początkujących inwestorów.

Analiza fundamentalna i finansowa

1. Zrozum firmę i jej branżę

Pierwszym krokiem jest zapoznanie się z modelem biznesowym firmy. Zadaj sobie pytanie:

• Jakie produkty lub usługi oferuje firma?
• Na jakich rynkach działa?
• Czy sektor się rozwija, czy też napotyka trudności?

Przeczytanie raportu rocznego firmy lub prezentacji dla inwestorów może dostarczyć cennych informacji kontekstowych. Warto również zapoznać się z perspektywami branżowymi i analizą konkurencji, aby uzyskać wgląd w pozycję rynkową firmy.

2. Przeczytaj sprawozdania finansowe

Naucz się czytać i interpretować trzy kluczowe sprawozdania finansowe:

• Rachunek zysków i strat: Pokazuje zyski/straty — spójrz na wzrost przychodów, dochód netto i marże operacyjne.
• Bilans: Ujawnia aktywa, pasywa i kapitał własny — spójrz na wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego, rezerwy gotówkowe i strukturę aktywów.
• Rachunek przepływów pieniężnych: Ilustrują rzeczywistą generację gotówki — skup się na wolnych przepływach pieniężnych i trendach operacyjnych przepływów pieniężnych.

3. Oblicz wskaźniki finansowe

Umożliwiają one szybki wgląd w kondycję i rentowność firmy:

• Wskaźnik ceny do zysku (P/E): Cena akcji w stosunku do zysków; niższy niż średnia branżowa może sygnalizować niedowartościowanie.
• Zysk na akcję (EPS): Wskazuje rentowność w przeliczeniu na akcję.
• Zwrot z kapitału własnego (ROE): Mierzy rentowność w stosunku do kapitału własnego akcjonariuszy.
• Współczynnik zadłużenia do kapitału własnego (D/E): Wyższy wskaźnik może wskazywać na ryzyko finansowe wynikające z nadmiernego zadłużenia.

4. Analiza zarządzania

Silne przywództwo odgrywa kluczową rolę w zrównoważonym wzroście. Analiza:

• Dotychczasowe osiągnięcia i wiarygodność prezesa zarządu
• Własność osób z wewnątrz firmy (wyższy poziom często sugeruje porozumienie z akcjonariuszami)
• Standardy zarządzania i niezależność zarządu

5. Zidentyfikuj przewagi konkurencyjne

Co wyróżnia firmę na tle innych? Zwróć uwagę na:

• Lojalność wobec marki lub silne sieci
• Zastrzeżone technologie lub patenty
• Wysokie koszty zmiany dostawcy dla klientów
• Przewagę wynikającą ze skali, której konkurencja nie może łatwo powielić

Te niematerialne aktywa, często nazywane „fosami ekonomicznymi”, mogą utrzymać długoterminową rentowność.

Wycena, czynniki techniczne i rynkowe

6. Przeprowadź analizę wyceny

Wycena pomaga określić, czy akcje są wycenione rozsądnie, przewartościowane czy niedowartościowane w porównaniu z konkurentami lub w historycznych zakresach.

• Wycena względna: Porównaj wskaźniki P/E, cena do sprzedaży (P/S) i cena/wartość księgowa (P/B) podobnych spółek. Jeśli spółka plasuje się niżej niż konkurenci w tych wskaźnikach, może to sugerować dobrą okazję — zakładając wysoką jakość fundamentów.
• Zdyskontowane przepływy pieniężne (DCF): Dla bardziej zaawansowanych użytkowników modele DCF prognozują przyszłe przepływy pieniężne i dyskontują je do wartości bieżącej. Choć złożone, oferują niuansowy obraz wartości firmy.

Upewnij się, że oceniasz wyceny w kontekście — trendy sektorowe, tempo wzrostu i ryzyko biznesowe wpływają na wyniki wyceny.

7. Podstawy analizy technicznej

Analiza techniczna nie jest niezbędna na etapie początkującym, ale poznanie niektórych wskaźników może pomóc w lepszym określeniu momentu wejścia na rynek:

• Średnie kroczące: 50-dniowe i 200-dniowe średnie kroczące identyfikują trendy i punkty odwrócenia.
• Wskaźnik siły względnej (RSI): Mierzy dynamikę cen; Wartości powyżej 70 zazwyczaj wskazują na warunki wykupienia.
• MACD (konwergencja i rozbieżność średnich kroczących): Ujawnia zmiany siły, kierunku i czasu trwania trendu.

Wykresy mogą pokazać, czy inwestorzy są nastawieni byczo, czy niedźwiedzio, dostarczając wskaźników nastrojów rynkowych, nawet jeśli fundamenty są solidne.

8. Analiza sytuacji sektorowej i gospodarczej

Nawet firmy o najlepszych wynikach borykają się z problemami w niekorzystnych warunkach makroekonomicznych. Weź pod uwagę:

• Stopy procentowe i polityka pieniężna
• Oczekiwania inflacyjne
• Rozwój polityczny lub regulacyjny
• Kwestie związane z globalnym łańcuchem dostaw

Czynniki specyficzne dla danego sektora, takie jak ceny surowców (w przypadku firm górniczych/naftowych) lub sezonowy popyt (detaliczny), również wpływają na notowania akcji.

9. Monitoruj wiadomości i nastroje

Poświęć czas na czytanie serwisów informacyjnych o finansach i aktualności analityków. Zwróć uwagę na:

• Raporty z zysków i prognozy na przyszłość
• Komentarze zarządu i plany strategiczne
• Zakupy z wykorzystaniem informacji poufnych lub aktywność instytucjonalna

Wskaźniki nastrojów, takie jak oceny analityków, dane o krótkich pozycjach i szum medialny, mogą stanowić uzupełnienie tradycyjnej analizy.

10. Praktykuj i zachowaj dyscyplinę

Wreszcie, niezbędna jest systematyczna nauka i samoocena. Prowadź dziennik swoich wyborów akcji, powodów ich wyboru i rezultatów. Ten nawyk pomoże Ci z czasem udoskonalić strategię inwestycyjną.

Zawsze pamiętaj, że żadna metoda analizy nie gwarantuje zysków. Celem jest podejmowanie świadomych decyzji ze zrozumieniem potencjalnego ryzyka i korzyści.