WYJAŚNIENIE PAR WALUT DRUGORZĘDNYCH: PŁYNNOŚĆ I ZMIENNOŚĆ

Na rynku walutowym (forex) waluty są przedmiotem obrotu parami. Pary te zazwyczaj dzieli się na trzy główne kategorie: pary główne, pary drugorzędne i pary egzotyczne. Podczas gdy główne pary walutowe obejmują najczęściej wymieniane waluty na świecie i zawsze obejmują dolara amerykańskiego (USD), pary drugorzędne — znane również jako pary krzyżowe — składają się z głównych walut globalnych z wyłączeniem dolara amerykańskiego.

Do drugorzędnych par walutowych często zaliczają się pary takie jak:

• EUR/GBP (euro / funt brytyjski)
• EUR/JPY (euro / jen japoński)
• GBP/JPY (funt brytyjski / jen japoński)
• CHF/JPY (frank szwajcarski / jen japoński)
• EUR/AUD (euro / dolar australijski)

Każda z tych par obejmuje dwie silne waluty rynków rozwiniętych, ale nie dolara amerykańskiego. Brak uwzględnienia dolara amerykańskiego prowadzi do pewnych specyficznych cech w zachowaniu tych par walutowych na rynku — szczególnie w takich aspektach jak płynność i zmienność.

Powodem handlu lub analizy par walutowych drugorzędnych często jest dywersyfikacja. Inwestorzy mogą poszukiwać na nich okazji, na które nie wpływają wahania kursu dolara amerykańskiego, które mogą wpływać na zachowanie par walutowych głównych. Jednocześnie dynamika podaży i popytu na pary walut drugorzędnych jest napędzana czynnikami geopolitycznymi i ekonomicznymi, które mogą różnić się od globalnych wpływów na pary walutowe główne.

Aby w pełni zrozumieć dynamikę par walut drugorzędnych, kluczowe jest zbadanie, czym różnią się one od par walut głównych i egzotycznych, szczególnie w zakresie płynności i zmienności. Czynniki te nie tylko wpływają na realizację transakcji, ale także odgrywają kluczową rolę w określaniu poziomów ryzyka i ogólnej strategii handlowej.

Płynność odnosi się do łatwości, z jaką instrument finansowy można kupić lub sprzedać na rynku bez znaczącego wpływu na jego cenę. W kontekście handlu walutami, większa płynność oznacza węższe spready, szybszą realizację zleceń i zazwyczaj niższe ryzyko poślizgu. Główne pary walutowe, takie jak EUR/USD czy USD/JPY, cieszą się największą płynnością na świecie, głównie ze względu na wysoki wolumen i zaangażowanie traderów. Pary drugorzędne charakteryzują się jednak zazwyczaj niższą płynnością, co niesie ze sobą szereg konsekwencji.

Oto jak zazwyczaj zmienia się płynność w przypadku drugorzędnych par walutowych:

• Niższy wolumen obrotu: Ponieważ drugorzędne pary walutowe nie obejmują dolara amerykańskiego — najczęściej wymienianej waluty na świecie — popyt i wolumen obrotu są naturalnie niższe. Niższa aktywność oznacza, że ​​po obu stronach transakcji dostępnych jest mniej traderów.
• Większe spready: Ponieważ animatorzy rynku podejmują większe ryzyko z powodu niższej płynności, zazwyczaj naliczają wyższe spready bid-ask. Oznacza to, że zawieranie i zamykanie transakcji na parach drugorzędnych może być droższe niż na parach głównych.
• Zmienna szybkość realizacji: Przy niższej płynności realizacja może stać się nieco mniej przewidywalna, szczególnie poza godzinami otwarcia rynku lub podczas publikacji zmiennych danych ekonomicznych w jednym z dwóch zaangażowanych krajów.

Pomimo tych czynników, pary drugorzędne nadal oferują stosunkowo płynny rynek w porównaniu z parami egzotycznymi, które często obejmują waluty rynków wschodzących. Na przykład para taka jak EUR/JPY, choć mniej płynna niż EUR/USD, pozostaje aktywnie handlowana i wspierana przez wielu brokerów forex o przyzwoitych możliwościach realizacji zleceń.

Traderzy instytucjonalni i płynność: Warto również zauważyć, że inwestorzy instytucjonalni często alokują kapitał w pary drugorzędne w celach zabezpieczających lub arbitrażowych w przypadku zmian warunków makroekonomicznych. Ich zaangażowanie może zwiększyć płynność w pewnych okresach, zwłaszcza podczas nakładania się głównych sesji rynkowych — na przykład w przypadku nakładania się sesji londyńskiej i tokijskiej w przypadku handlu EUR/JPY lub GBP/JPY.

Ryzyko płynności staje się ważnym pojęciem, które należy zrozumieć w handlu walutami drugorzędnymi. Podczas wydarzeń globalnych lub świąt, gdy jeden z rynków walut bazowych jest zamknięty, płynność tych par może gwałtownie spaść, co stwarza wyższe ryzyko dla traderów śróddziennych i skalperów.

Traderzy handlujący parami drugorzędnymi muszą zatem uważniej niż w przypadku par głównych brać pod uwagę strefy czasowe, komunikaty prasowe, interwencje banków centralnych i transgraniczną politykę gospodarczą. Wybór optymalnych godzin handlu i zrozumienie cen spreadów może zwiększyć skuteczność transakcji i zminimalizować narażenie na nieoczekiwane koszty.

Zmienność mierzy, jak bardzo cena pary walutowej waha się w danym okresie. Chociaż płynność i zmienność są ze sobą powiązane, nie są synonimami. W wielu przypadkach pary walut drugorzędnych wykazują wyższą zmienność niż pary walut głównych — cechę, której inwestorzy poszukują lub przed którą się chronią, w zależności od swoich strategii.

Kilka czynników odpowiada za zwiększoną zmienność, zwykle obserwowaną w przypadku par walut drugorzędnych:

• Niższa płynność: Jak wspomniano, słabsze rynki mogą nasilać wahania cen, szczególnie w przypadku napływu informacji ekonomicznych lub niepewności geopolitycznej. Brak USD oznacza również, że ustalanie cen może być mniej stabilne ze względu na niższy wolumen łączny.
• Rozbieżne cykle ekonomiczne: W przeciwieństwie do głównych par walutowych, które często są powiązane z globalną polityką lub cyklami gospodarczymi (np. zarówno USD, jak i EUR podlegają wpływom globalnych nastrojów), pary walutowe często obejmują kraje na różnych etapach rozwoju gospodarczego lub cykli stóp procentowych. Na przykład kurs EUR/AUD może ulegać znacznym wahaniom z powodu zmian cen surowców wpływających na dolara australijskiego.
• Polityka banków centralnych: Decyzje banków centralnych w gospodarkach bardziej narażonych na handel, takich jak Szwajcaria, Australia czy Japonia, mogą powodować gwałtowne wahania ich walut, zwłaszcza w stosunku do innych głównych walut. Gdy żadna z walut w parze nie jest zakotwiczona w USD, ceny mogą odzwierciedlać bardziej regionalne wahania, tworząc w ten sposób ostrzejsze wahania.

Przykłady stosunkowo zmiennych par drugorzędnych obejmują:

• GBP/JPY: Znana z szerokich dziennych zakresów i okresów silnych trendów, ta para jest popularna wśród doświadczonych traderów ze względu na swój potencjał wahań.
• EUR/NZD: Ponieważ obie waluty podlegają wpływom różnych warunków na półkuli – strefy euro i Oceanii – ta para może wykazywać nieprzewidywalne wahania, gdy pojawią się informacje z któregokolwiek z regionów.
• CHF/JPY: Nastroje rynkowe dotyczące bezpiecznych przystani mogą szybko wywołać znaczące wahania cen w tej parze krzyżowej, obejmującej dwie tradycyjnie defensywne waluty.

Chociaż zmienność jest czasami postrzegana jako źródło ryzyka, wielu doświadczonych traderów dąży do szybkiego generowania zysków. Zwiększa to jednak również prawdopodobieństwo poślizgu, wezwań do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego i szerszych stop-outów — kluczowych elementów, które należy uwzględnić w zarządzaniu ryzykiem.

Wykorzystanie zmienności w strategiach: Jednym ze sposobów podejścia do zmienności par walutowych drugorzędnych jest skrócenie czasu trwania transakcji lub stosowanie strategii opartych na zdarzeniach, opartych na komunikatach makroekonomicznych. Co więcej, korzystanie z narzędzi takich jak średni rzeczywisty zakres (ATR), wstęgi Bollingera i indeksy zmienności może pomóc inwestorom lepiej mierzyć i dostosowywać się do poziomów zmienności preferowanych przez nich par walutowych drugorzędnych.

Podsumowanie: Pary walut drugorzędnych to nie tylko mniej popularne wersje walut głównych — oferują one unikalne warunki, które wymagają starannego planowania. Ich zwiększona zmienność może być postrzegana jako szansa lub ryzyko, w zależności od stylu inwestora. Staranne wyczucie czasu, określanie wielkości pozycji i dyscyplina w zakresie zleceń stop-loss stają się najważniejsze podczas działania w tym segmencie rynku forex.