Głęboka analiza funkcjonowania rynków towarowych, obejmująca kontrakty spot i futures, ustalanie cen i uczestników rynku.
WYJAŚNIENIE CZYNNIKÓW WPŁYWAJĄCYCH NA CENĘ SREBRA
Zrozumienie czynników wpływających na cenę srebra pozwala zrozumieć rolę tego metalu w przemyśle i inwestycjach.
Popyt przemysłowy i technologiczny
Jednym z głównych czynników wpływających na cenę srebra jest jego różnorodne zastosowanie przemysłowe. W przeciwieństwie do złota, które jest wykorzystywane głównie jako inwestycja lub biżuteria, srebro ma szerokie zastosowanie w różnych gałęziach przemysłu. Zastosowania te tworzą silną i dość nieelastyczną bazę popytową, co oznacza, że popyt często utrzymuje się niezależnie od wahań cen.
1. Zastosowania w elektronice i elektrotechnice
Srebro jest najlepszym naturalnym przewodnikiem prądu, co czyni je niezbędnym w sektorze elektronicznym. Jest wykorzystywane do produkcji przełączników, płytek drukowanych, półprzewodników i paneli słonecznych. Wzrost popytu na elektronikę użytkową i technologie energii odnawialnej, zwłaszcza fotowoltaikę (PV), wywiera stałą presję na wzrost cen srebra.
2. Energia zielona i odnawialna
Przejście na czyste technologie energetyczne znacząco wpłynęło na popyt na srebro, szczególnie w sektorze energii słonecznej. Pasta srebrna jest stosowana w ogniwach fotowoltaicznych, które przetwarzają światło słoneczne na energię. Według szacunków branżowych, sektor energii słonecznej zużywa ponad 10% globalnej podaży srebra rocznie. Wraz z dążeniem rządów do osiągnięcia zerowej emisji netto i rosnącym wykorzystaniem energii słonecznej, oczekuje się odpowiedniego wzrostu popytu na srebro.
3. Sektor motoryzacyjny
Zastosowanie srebra w przemyśle motoryzacyjnym stale rośnie, szczególnie w pojazdach elektrycznych (EV). Jest ono wykorzystywane w zaawansowanych systemach wspomagania kierowcy (ADAS), komponentach akumulatorów oraz w okablowaniu elektrycznym pojazdów elektrycznych. Wraz z przejściem sektora motoryzacyjnego na elektryfikację, przewiduje się wzrost zapotrzebowania na srebro, co wzmocni bazę popytu przemysłowego.
4. Zastosowania medyczne i antybakteryjne
Właściwości przeciwdrobnoustrojowe srebra sprawiają, że jest ono cenne w zastosowaniach medycznych, takich jak opatrunki na rany, narzędzia chirurgiczne i powłoki. Chociaż te zastosowania zużywają mniej srebra niż inne, przyczyniają się do zróżnicowania popytu przemysłowego i stabilności cen.
5. Ograniczenia w reakcji podaży
Wydobycie srebra z kopalni nie zawsze nadążało za popytem ze względu na ograniczenia geologiczne, finansowe i operacyjne. Ponieważ srebro jest często wydobywane jako produkt uboczny innych metali, takich jak miedź, ołów czy złoto, jego podaż nie zawsze może łatwo wzrosnąć w odpowiedzi na rosnące ceny, co powoduje potencjalne wzrosty cen w okresach ograniczonej dostępności.
Podsumowując, silne i wielopłaszczyznowe wykorzystanie srebra w przemyśle stanowi podstawę jego utrzymania cen. Każdy postęp technologiczny lub zmiana polityki, która zwiększa konsumpcję przemysłową, zazwyczaj sprzyja wzrostowi cen srebra, pod warunkiem, że podaż nie wzrośnie proporcjonalnie.
Popyt inwestorów i nastroje rynkowe
Poza użytecznością przemysłową, srebro jest również uważane za aktywa finansowe. Popyt inwestycyjny, często napędzany czynnikami makroekonomicznymi, ma istotny wpływ na ceny srebra. Inwestorzy o różnym profilu – od nabywców instytucjonalnych po inwestorów detalicznych – uczestniczą w rynku srebra poprzez zakupy fizyczne i instrumenty finansowe.
1. Atrakcyjność aktywów jako bezpiecznej przystani
Srebro ma wiele wspólnych cech monetarnych ze złotem. Często jest postrzegane jako zabezpieczenie przed inflacją, niepewnością gospodarczą i dewaluacją waluty. W okresach napięć finansowych popyt na srebro rośnie wraz ze złotem, co prowadzi do wzrostu cen. Na przykład podczas kryzysu finansowego w 2008 roku i pandemii COVID-19 w 2020 roku ceny srebra odnotowały znaczne wzrosty z powodu paniki inwestorów i zwiększonego popytu.
2. Trendy inflacji i stóp procentowych
Związek srebra z inflacją jest złożony. Jako aktywa materialne, jego wartość może chronić przed erozją siły nabywczej. I odwrotnie, gdy stopy procentowe rosną w reakcji na inflację, koszt alternatywny posiadania srebra niedochodowego wzrasta, co może hamować popyt. Inwestorzy uważnie śledzą politykę banków centralnych, zwłaszcza Rezerwy Federalnej, ponieważ może ona wpływać pozytywnie lub negatywnie na srebro, w zależności od szerszych perspektyw gospodarczych.
3. Fundusze ETF (Exchange-Traded Funds)
Pojawienie się funduszy ETF opartych na srebrze, takich jak iShares Silver Trust (SLV), zrewolucjonizowało dostęp inwestorów. Instrumenty te pozwalają uczestnikom rynku uzyskać ekspozycję na ceny srebra bez konieczności posiadania fizycznego metalu. Duże napływy lub odpływy środków z funduszy ETF opartych na srebrze mogą napędzać zmienność rynku i podkreślać zmiany nastrojów inwestorów. Skoki popytu na fundusze ETF często korelują ze skokami zmienności cen i dynamiką wzrostu.
4. Handel spekulacyjny i detaliczny
Srebro cieszy się popularnością wśród inwestorów detalicznych i spekulantów ze względu na niższą cenę za uncję w porównaniu ze złotem, co umożliwia tańszy dostęp do rynku metali szlachetnych. Ten spekulacyjny charakter może powodować znaczne wahania cen srebra, zwłaszcza gdy jest potęgowany przez ruchy w mediach społecznościowych lub strategie handlowe na dużą skalę.
5. Wahania kursów walut i czynniki geopolityczne
Srebro, podobnie jak wiele surowców, jest wyceniane w dolarach amerykańskich. Silny dolar może sprawić, że srebro stanie się droższe dla nabywców niebędących dolarami, zmniejszając popyt i wywierając presję na spadek cen. Z drugiej strony, słabszy dolar zazwyczaj wspiera ceny srebra. Napięcia geopolityczne mogą również zwiększać popyt na srebro, ponieważ inwestorzy szukają bezpieczeństwa w aktywach materialnych, wzmacniając jego rolę w kryzysach.
W istocie, podwójna tożsamość srebra jako aktywa przemysłowego i inwestycyjnego wprowadza zmienność i złożoność do jego cen. Nastawienie rynku, a w szczególności zmiany w globalnym apetycie na ryzyko lub niepewność makroekonomiczna, mogą wywierać znaczący wpływ na wyniki krótkoterminowe i długoterminowe.
Związek ze złotem i trendy wskaźnikowe
Powiązanie między srebrem a złotem ma charakter zarówno historyczny, jak i finansowy. Srebro, często nazywane „złotem dla ubogich”, często odzwierciedla wahania ceny złota, szczególnie w czasach niepewności rynkowej. Jednak wskaźnik złota do srebra zapewnia lepszy wgląd w dynamikę porównawczą obu metali i wpływ, jaki na cenę srebra ma jego zachowanie względem złota.
1. Historyczny wskaźnik złota do srebra
Historycznie rzecz biorąc, za uncję złota można było kupić od 30 do ponad 100 uncji srebra. Średni wskaźnik w ciągu ostatniego stulecia wynosił około 60:1. Inwestorzy często wykorzystują ten wskaźnik do oceny względnej wartości srebra w porównaniu ze złotem. Gdy wskaźnik ten rośnie, niektórzy inwestorzy interpretują srebro jako niedowartościowane w stosunku do złota i mogą zwiększyć zakupy srebra, przyczyniając się do korekt cen w górę.
2. Korelacja metali szlachetnych
Złoto i srebro często poruszają się w tym samym kierunku, ale nie zawsze w tym samym stopniu. Chociaż reagują podobnie na globalne wydarzenia makroekonomiczne – takie jak dane dotyczące inflacji, stopy procentowe i wydarzenia geopolityczne – powiązanie srebra z przemysłem może oddzielić jego ruch od ruchu złota w okresach silnego wzrostu przemysłowego lub zakłóceń w dostawach. Ta zróżnicowana dynamika sprawia, że zmienność srebra jest wyższa niż złota, a także stwarza wyjątkowe możliwości handlowe.
3. Wpływ banków centralnych
Podczas gdy globalne banki centralne przechowują i kupują złoto jako część swoich rezerw walutowych, srebro zazwyczaj nie jest przechowywane w oficjalnych rezerwach. Niemniej jednak polityka banków centralnych i bodźce monetarne wpływają na wszystkie towary. Na przykład luzowanie polityki pieniężnej, niskie stopy procentowe lub luzowanie ilościowe mogą zmniejszyć zwroty z aktywów o stałym dochodzie, zwiększając tym samym napływ kapitału do metali szlachetnych, w tym srebra. Śledzenie reakcji złota często dostarcza wczesnego sygnału zmian cen srebra.
4. Relacje międzyrynkowe
Srebro koreluje również z innymi klasami aktywów, w szczególności z surowcami, takimi jak miedź i ropa naftowa. Te relacje międzyrynkowe dodatkowo odróżniają je od złota. Podczas ekspansji gospodarczej rosnące ceny metali przemysłowych mogą podnosić wyceny srebra ze względu na wspólną rolę przemysłu. Jednak w okresach spowolnienia gospodarczego korelacja srebra z popytem przemysłowym może obniżać jego wartość szybciej niż w przypadku złota.
5. Strategiczna alokacja aktywów
W zarządzaniu portfelem srebro jest czasami wykorzystywane obok złota w celu dywersyfikacji ekspozycji na metale szlachetne. Zmieniający się stosunek złota do srebra może wywołać realokację aktywów, szczególnie w funduszach, których zadaniem jest zrównoważenie alokacji w oparciu o progi wskaźnika. Ten efekt techniczny zwykle nasila wahania cen, gdy duzi gracze instytucjonalni dostosowują swoje pozycje w odpowiedzi na ekstremalne wartości tego stosunku.
Ostatecznie srebro znajduje się na unikalnym styku surowca i waluty. Podczas gdy złoto ma tendencję do przewodzenia pod względem zmian makroekonomicznych, wyniki srebra są coraz bardziej niezależne ze względu na rosnące znaczenie przemysłowe. Niemniej jednak, analiza srebra nie może być przeprowadzona w oderwaniu od reszty; ceny złota stanowią cenny punkt odniesienia i przewodnik po prawdopodobnych ruchach na rynku srebra, co sprawia, że wskaźnik spreadu jest jednym z najczęściej obserwowanych wskaźników przez inwestorów w srebro.
MOŻESZ BYĆ TEŻ ZAINTERESOWANY
