WYJAŚNIENIE CZYNNIKÓW WPŁYWAJĄCYCH NA RYNEK GAZU ZIEMNEGO

Jak pogoda wpływa na ceny gazu ziemnego?

Pogoda odgrywa kluczową rolę w określaniu krótkoterminowej i sezonowej dynamiki rynku gazu ziemnego. Ponieważ gaz ziemny jest powszechnie wykorzystywany do ogrzewania i chłodzenia – szczególnie w Ameryce Północnej i Europie – wahania temperatury mają bezpośredni wpływ na poziom popytu.

Zimowe chłody zwiększają zapotrzebowanie na ogrzewanie: Podczas zim zimami chłodniejszymi niż przeciętnie, popyt na gaz ziemny gwałtownie rośnie, ponieważ gospodarstwa domowe i firmy zwiększają zużycie energii. Ten wzrost zazwyczaj powoduje presję na wzrost cen, zwłaszcza gdy poziom zapasów jest niski. Na przykład nagły wir polarny w USA może szybciej wyczerpać zapasy, wywołując wzrosty cen zarówno na rynkach spot, jak i kontraktów terminowych.

Letnie upały zwiększają zapotrzebowanie na chłodzenie: Z kolei wysokie temperatury latem prowadzą do wzrostu zapotrzebowania na energię elektryczną do klimatyzacji. Ponieważ wiele elektrowni wykorzystuje obecnie gaz ziemny do wytwarzania energii elektrycznej, sezon letni może również wywierać znaczną presję na wzrost popytu i cen gazu.

Nieprzewidywalność pogody wpływa na podaż i infrastrukturę: Gwałtowne zjawiska pogodowe, takie jak huragany, mogą zakłócić wydobycie i transport gazu ziemnego, szczególnie w regionach takich jak Zatoka Meksykańska. Tymczasowe zamknięcia infrastruktury mogą ograniczyć podaż, zwiększając zmienność cen nawet w przypadku spokojnych warunków rynkowych.

Prognozy sezonowe napędzają spekulacje rynkowe: Prognozy pogody publikowane przez globalne agencje wywołują spekulacyjne reakcje na rynkach kontraktów terminowych. Prognozowana chłodniejsza niż zwykle zima w Europie lub Ameryce Północnej może prowadzić do przedwczesnych zakupów, wpływając na ceny na tygodnie, a nawet miesiące przed wystąpieniem faktycznych zmian temperatury.

Wpływ regionalny i substytucje energetyczne: Na obszarach, gdzie gaz ziemny konkuruje z innymi źródłami energii, takimi jak olej opałowy czy energia elektryczna, nieoczekiwane zmiany temperatury mogą również wpływać na przełączanie między paliwami, dodatkowo zmieniając dynamikę popytu lokalnie lub regionalnie.

Ogólnie rzecz biorąc, chociaż pogoda jest z natury zmienna i nieprzewidywalna, pozostaje głównym czynnikiem wpływającym na zużycie gazu ziemnego, wpływając zarówno na ceny krótkoterminowe, jak i długoterminowe planowanie w sektorze energetycznym.

Dlaczego poziomy zapasów gazu ziemnego są ważne?

Poziomy zapasów pełnią funkcję krytycznego bufora na rynkach gazu ziemnego, zapewniając, że podaż może sprostać wahaniom popytu w ciągu roku. Ilość gazu zmagazynowanego – lub dostępnego w podziemnych magazynach i terminalach magazynowych – może mieć głęboki wpływ na ceny, bezpieczeństwo dostaw i nastroje rynkowe.

Sezonowe cykle uzupełniania: Zazwyczaj gaz jest wtłaczany do magazynów w miesiącach poza szczytem (wiosną i latem) i pobierany w okresach wzmożonego zużycia (jesienią i zimą). Handlowcy i przedsiębiorstwa użyteczności publicznej śledzą cotygodniowe raporty dotyczące zapasów, takie jak te z amerykańskiej Agencji Informacji Energetycznej (EIA) lub Gas Infrastructure Europe (GIE), aby ocenić, czy obecne poziomy są powyżej, czy poniżej średnich historycznych. Każde znaczące odchylenie może sygnalizować niedobór lub nadwyżkę podaży.

Niski poziom zapasów napędza zmienność cen: Gdy poziom zapasów jest niższy niż norma sezonowa — z powodu zjawisk pogodowych, zakłóceń w dostawach lub popytu eksportowego — uczestnicy rynku spodziewają się trudności z zaspokojeniem zimowego popytu. Taki scenariusz tworzy presję wzrostową, podnosząc zarówno ceny spot, jak i terminowe. Podobnie, dobrze zaopatrzony bufor zapasów zapewnia bezpieczeństwo, pomagając w łagodzeniu wahań cen.

Magazyny jako zabezpieczenie przed zakłóceniami: Strategiczne magazynowanie odgrywa jeszcze większą rolę w czasie napięć geopolitycznych lub awarii infrastruktury. Kryzys energetyczny w Europie w 2022 roku, wywołany zmniejszonym przepływem z rosyjskich rurociągów, uwypuklił znaczenie gotowości magazynowania. Rządy i operatorzy rynkowi starali się uzupełnić rezerwy przed zimą, co doprowadziło do bezprecedensowego tempa zapełniania magazynów — i tymczasowego wzrostu cen.

Wpływ na zachowania handlowe: Handlarze kontraktami terminowymi monitorują dane dotyczące magazynowania, aby określić kierunek rynku. Niespodziewane obniżenie lub zwiększenie rezerw może szybko zmienić nastroje z niedźwiedzich na bycze i odwrotnie. Kontrakty finansowe, takie jak kontrakty terminowe na Henry Hub, ściśle odzwierciedlają te zmiany w zapasach.

Zmieniająca się ekonomika magazynowania: Zwiększone wykorzystanie skroplonego gazu ziemnego (LNG) i elastyczne globalne dostawy nieco zmniejszyły tradycyjne uzależnienie od magazynowania. Jednak fizyczne magazynowanie nadal stanowi podstawę stabilności systemu i pełni funkcję ubezpieczenia, szczególnie w regionach bez łatwego dostępu do LNG lub elastyczności rurociągów.

Ostatecznie poziomy zapasów stanowią namacalny wskaźnik bezpieczeństwa dostaw i równowagi rynkowej. Monitorowanie tych poziomów jest niezbędne dla podmiotów handlujących energią, decydentów i dostawców usług komunalnych, którzy zarządzają ryzykiem i przewidują trendy cenowe.

Jak popyt na LNG i energię elektryczną wpływa na ceny gazu?

Rosnący międzynarodowy handel energią i krajowe modele wytwarzania energii elektrycznej zmieniły sytuację na rynku gazu ziemnego. Zarówno eksport skroplonego gazu ziemnego (LNG), jak i krajowe zapotrzebowanie na energię elektryczną są obecnie kluczowymi czynnikami kształtującymi globalną dostępność i ceny gazu.

LNG łączy rynki globalne: Skroplony gaz ziemny umożliwia transgraniczne dostawy gazu ziemnego, zwiększając współzależność regionalnych wahań cen. Gdy popyt w Azji lub Europie gwałtownie rośnie – czy to z powodu niskich temperatur, awarii elektrowni jądrowych, czy wzrostu gospodarczego – ładunki LNG są przekierowywane ze Stanów Zjednoczonych lub Kataru, co ogranicza podaż w innych miejscach i podnosi globalne ceny referencyjne, takie jak japońsko-koreański indeks cenowy (JKM) lub holenderski TTF.

Zmienne ceny spot i indeksacja: Wiele kontraktów na LNG jest obecnie powiązanych z cenami spot na rynku, a nie z długoterminowymi stawkami indeksowanymi do cen ropy naftowej. Ta elastyczność zwiększa wrażliwość rynku gazu na krótkoterminowe wahania podaży i popytu. W rezultacie gwałtowny wzrost popytu na LNG za granicą może podnieść ceny w kraju – na przykład w Ameryce Północnej za pośrednictwem kontraktów Henry Hub – ponieważ eksporterzy poszukują wyższych marż za granicą.

Wytwarzanie energii elektrycznej jako kotwica popytu: W kraju gaz ziemny stanowi coraz większą część produkcji energii elektrycznej, szczególnie w regionach odchodzących od węgla. Elektrownie gazowe oferują responsywność i stosunkowo niższą emisję, co czyni je idealnymi do bilansowania zmiennych odnawialnych źródeł energii, takich jak wiatr i słońce.

Obciążenia energetyczne zależne od pogody: Szczytowe zużycie energii podczas fal upałów lub gwałtownych mrozów bezpośrednio wpływa na zapotrzebowanie na gaz do produkcji energii elektrycznej. Gdy odnawialne źródła energii nie przynoszą oczekiwanych rezultatów (z powodu słabego wiatru lub zachmurzenia), wzrasta zapotrzebowanie na elastyczne wytwarzanie, co dodatkowo zwiększa zużycie gazu i ceny.

Zużycie w przemyśle i wzrost PKB: Aktywność gospodarcza również odgrywa rolę. Sektory przemysłowe, które opierają się na gazie jako surowcu – takie jak przemysł chemiczny, przetwórstwo żywności i produkcja nawozów – mają tendencję do zwiększania jego wykorzystania wraz ze wzrostem produkcji, choć popyt ten jest nieco mniej elastyczny niż popyt na energię elektryczną czy ogrzewanie.

Zakłócenia w dostawach LNG wpływają na ceny globalne: Przerwy w produkcji u głównych eksporterów, takich jak Australia czy Nigeria, spowodowane pracami konserwacyjnymi lub strajkami, mogą zakłócić globalne przepływy. Jeśli kraje azjatyckie będą agresywnie ubiegać się o dostępne dostawy, wpłynie to na dostępność i ceny gazu w Europie i Ameryce, zwłaszcza w okresach zaostrzenia się sytuacji na rynkach.

Polityka i infrastruktura: Rządowe wsparcie dla terminali LNG i polityki eksportowej sprzyja przepływom gazu i konkurencyjności. Jednak zmiany regulacyjne – takie jak ceny emisji dwutlenku węgla lub limity emisji – mogą wpłynąć na długoterminowy profil popytu zarówno na LNG, jak i krajową produkcję energii z gazu.

W dzisiejszym zintegrowanym krajobrazie energetycznym eksport LNG łączy krajowe dostawy z globalnym zapotrzebowaniem, podczas gdy wytwarzanie energii elektrycznej zapewnia, że ​​gaz ziemny nadal odgrywa fundamentalną rolę w bezpieczeństwie energetycznym i aktywności gospodarczej. Oba wymiary są niezbędne do zrozumienia dynamiki współczesnego rynku gazu ziemnego.